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咨询公司凯投宏观(Capital Economics)警告称，整个欧元区工资通胀的回升不会影响欧洲央行(ECB)下月初开始降息的前景，但可能意味着今年剩余时间的未来降息将被推迟。
该咨询公司副首席欧元区经济学家杰克•艾伦-雷诺兹(Jack Allen-Reynolds)在一篇评论文章中表示，今年头三个月所谓的协商薪资协议的增加“几乎完全”归因于德国的薪资协议，但仍将“给欧洲央行政策制定者敲响警钟，他们希望在开始降息之前看到薪资增长放缓”。
艾伦-雷诺兹表示:“如果5月份的通胀数据没有出现重大意外，我们认为欧洲央行将坚持其6月份降息的计划，因为这一举措的信号已经非常明确。”
“但最新的工资数据给我们对7月份降息的预测打上了一个问号，这意味着今年下半年的降息步伐可能比我们预期的要慢，”他表示。
最近几周，金融市场抑制了对今年大幅降息的预期，尽管欧元区总体通胀率接近欧洲央行2%的通胀目标。
家庭和企业预计央行将在6月6日法兰克福会议上降息25个基点，爱尔兰银行已经下调了部分固定利率抵押贷款和储蓄产品的固定利率。
随着欧元区主要经济体大幅复苏，如果欧洲央行对通胀和薪资水平发出警告，今年对借款人的进一步缓解可能有限。
分析师认为欧洲央行在6月加息是理所当然的，但他们也强调，市场已开始消化此后每个季度的降息幅度，而过去几个月衍生品的走势暗示了这一点。
花旗分析师在一份研究报告中称，"自4月以来的市场重新定价已经消除了在'中间'会议上降息的很大可能性，但现在开始挑战季度降息，预计到年底将降息约65个基点。"
